居高不下的油价使埃克森美孚在过去的一年中春风得意，可是，如果油价下跌了呢？埃克森美孚还能像现在一样风光吗？

在刚刚过去的一年里，石油巨头埃克森美孚可谓“春风得意”。作为全球最大的石油公司，它的收入和利润伴着全球油价的上涨一路飙升，去年销售额达到了2327亿美元，纯利润额为177亿美元。在3月29日《财富》杂志公布的最新的全球500强排名中，埃克森美孚名列第三。埃克森美孚能否一直保持这种风光呢？

雄心勃勃的增产计划

李·雷蒙德是原埃克森石油公司的董事长，在埃克森兼并美孚后，成为这个世界头号石油公司的董事长兼首席执行官。也许是同他的技术出身和背景有关，雷蒙德始终是一位低调的首席执行官，他的管理风格谨慎而务实。在他的管理下，埃克森美孚虽然是最大、收入最多的石油公司，但与其他石油公司相比，它的内部运营损耗相当少，它勘探和开采石油的成本也是最低的。去年，埃克森美孚能取得巨额利润，飞涨的石油和汽油价格固然是不可忽视的重要因素，但同样值得注意的是，当年埃克森美孚勘探的平均成本是每桶64美分，而在80年代这一数字是4美元。这也许是保证其高额利润的另一个不可缺少的因素。

1999年底，当埃克森兼并美孚的时候，雷蒙德曾预言说：“这是埃克森的美好时刻，也将是埃克森美孚的更美好的时刻。”现在，他的话似乎应验了，特别是相对于一个个网络泡沫彻底粉碎之后，雷蒙德谨慎、细致的经营理念让许多见过他的人都佩服有加。

2000年底，雷蒙德在成功地把两家公司合并后的内部开支削减了46亿美元之后，终于做出了一个非同寻常的决定：进入内部增长模式。具体地说，就是自70年代以来首次大幅增加该公司的石油和天然气产量。对此，雷蒙德雄心勃勃，他说：“在地缘政治和技术革命的推动下，石油工业已经进入了另一个大发展的时期。我们现在所拥有的机遇是我们十年前无法想像的。”

没有人怀疑雷蒙德在作出这一判断前所做的大量调研和分析工作，人们也都注意到90年代以来，世界上越来越多的国家已经向世界开放了他们的能源市场，并努力使能源市场的运作越来越自由。这一潮流带来的直接后果就是，巨大的市场机遇已经使得许多以前的巨头都相形见绌了，在这个时候埃克森及时兼并了美孚，让自己坐稳了头把交椅，占据了先发地位，无疑具有敏锐的战略眼光。

不确定因素挑战3％增长率

但是，世界能源市场在扩大的同时，也变得更加复杂和更加不稳定了。这对于巨大而谨慎的埃克森美孚也许并不那么有利。埃克森美孚雄心勃勃的增产计划的最大也是最致命的敌人并不是他同类的公司，而是随着科技进步可能出现的新产品——能够替代石油和天然气的经济实用的新型燃料。现在，世界上很多研究所和实验室都在致力于这项工作。

实际上，在上个世纪的70和80年代，埃克森公司曾经投资10亿美元从事这方面的研究，但以失败告终。埃克森美孚日前也正在与通用汽车公司、丰田汽车公司和其他一些公司携手发展动力电池。但从目前情况看，埃克森美孚显然并未把这一工作作为重点，它更愿意相信，到2010年甚至更远的将来，石油和天然气不仅不会被替代，而且世界范围的需求将稳步增长。雷蒙德就曾说：“我相信在很久的以后，替代型能源都不可能形成竞争力。”因此有人认为，埃克森美孚的增产计划可能是一项赌博，因为雷蒙德把赌注下在了石油需求和油价都会长期增长之上。

对于许多工业来说，3％的增长率也许算不了什么，但对于埃克森美孚这一石油工业的重量级公司来说，3％则意味着埃克森美孚就必须在生产计划中投入比现在多十几倍的资金。仅在2001年，公司就准备投入100亿美元用于生产和开采，而从现在的情况看，增长的主要来源是埃克森美孚在第三世界国家的深海油田。然而在那里，政治和经济不稳定因素太多了。即使资金对于埃克森美孚不成问题，它还必须能够找到足够的新油田来保证增产的需要。最后，还有一个人所共知的道理：利润增长依赖成本的多少，更依赖价格因素。埃克森美孚现在是世界最大的石油公司，但是它的日产量只占全球产量的5．6％，根本无力左右世界市场的油价。而石油输出国组织才是真正能左右价格的人。现在，油价高高在上，埃克森美孚即使在高成本的开采地区的收入也相当可观，可是，如果油价下跌了呢？埃克森美孚还能像现在一样风光吗？

兼并综合症遗患无穷

制约埃克森美孚发展的另外一些因素看起来不那么显眼，但同样不容忽视。这就包括埃克森兼并美孚之后的兼并综合症。在过去的两年中，雷蒙德一直在处理这件事，融合两家公司的企业文化。但从现在情况看，大多数美孚的管理人员认为这不是一起平等的合并案，他们在新公司里处于一种从属的地位，这让他们感到非常失望。而造成这种问题的根源在于埃克森公司企业文化中根深蒂固的对外界怀疑和保守的态度。

此外雷蒙德的固执、低调的风格也影响了埃克森美孚的公共关系处理。1989年埃克森所属的油轮在阿拉斯加海岸造成了大面积原油污染事故，由于雷蒙德拒绝罚款，因此在一般人眼中，埃克森变成了为富不仁的代表。这也导致它在第三世界变得更加不受欢迎。由于那里的市场不规范，而埃克森已经习惯于按照自己的方式办事，使当地企业认为与埃克森美孚合作太困难了，因为它总是一成不变，而相形之下壳牌则要灵活得多。但是这是个致命的问题，因为如果埃克森美孚总是在第三世界国家里事倍功半，要实现3％的增长率根本没有可能，因为那里将是埃克森美孚唯一的增长源头。